連結決算書を見るポイント

　今回は、連結決算書を見るポイントを説明します。
　通常、決算書の財務分析は期間比較や同業他社比較を行います。期間比較では前期、前々期の決算書と比較することで企業の趨勢を見ることができ、対四半期の決算書からは売上の季節要因などが分かります。また、同業他社との比較ではその企業の業界におけるポジション、強みと弱みが見えてきます。分析対象として収益性指標（売上高、利益）や効率性指標（ROE）、安全性指標（流動比率）等が考えられます。
　一般的には、上記の財務分析は連結決算書同士、もしくは個別決算書同士の比較で行います。今回はより深く連結決算書を読むために、連結と個別の比較を取り上げます。すなわち、「連結財務諸表－個別財務諸表」や、「連結財務諸表÷個別財務諸表」から算出される数値が分析の対象です。連結と個別を比較することで、個別財務諸表だけではわからない子会社や連結仕訳の状況を推測することができます。

（１）連結損益計算書

（２）連結貸借対照表

（３）セグメント情報

　セグメント情報は企業が経営にかかわる意思決定をするため、及び業績評価を行うために重要な情報です。
　セグメントは"事業"単位で集約しますが、経営管理の目的により"地域"や"顧客"単位で集約することも考えられます。"事業"で区分けされたセグメント情報は、積極的に事業の多角化を行ってきた企業を分析する場合に重要です。"地域"で区分けされたセグメント情報は、国際化の進んでいる企業の地域別の収益貢献度や事業効率性を理解する手掛かりを与えてくれます。
　各セグメントの収益貢献度や効率性、グループ経営の中での位置付け、そして「有形固定資産及び無形固定資産の増加額」から、企業の経営資源配分の考え方も読み取れます。通常、企業の屋台骨となる収益事業に多くの経営資源を配分し、不採算事業は投資額の削減ないし事業の撤退を検討しますが、今後の成長が見込まれる分野は不採算であっても投資を続けるかもしれません。また、各セグメントの「営業利益」と「減価償却費」が分かればＥＢＩＴＤＡ（earnings before interest,taxes,depreciation,and amortization）を計算し、事業価値の評価に活かすことができます。